11月30日，云煤能源(600792)发布了关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》之反馈意见回复(修订稿)的公告。在相关公告中，云煤能源就非公开发行相关事项、营业收入、经营情况和关联交易等问题进行了回复。

据了解，云煤能源所处行业为煤化工行业，是云南省大型焦炭生产企业之一，主要产品为焦炭，其主要用途是在高炉炼铁中主要起热源燃料、还原剂、渗碳剂和料柱骨架等作用。据百川盈孚行业研究，焦炭的下游产业链85%左右为炼钢，因此钢铁行业的景气度会直接影响焦炭行业的发展和盈利能力。

分析来看，今年在全国各地疫情呈多点散发趋势的不利影响下，国内原料煤运输受限，物流成本增加，原料煤价格涨幅大于焦炭价格涨幅，焦化行业大多面临毛利率下降、利润被压缩的问题。

云煤能源此前发布的2022年第三季度报告显示，三季度云煤能源营业收入同比增长30.80%。在面对我国焦化行业受上下游产业政策、环保政策及国际国内经济形势变化等影响较大的背景下，叠加西南地区受贵州煤矿安全事故影响，云煤能源依旧保持营收稳步上行，这一成绩的取得实属不易。

国信证券研究指出，明年国内经济有望迎来复苏，需求韧性可期，在海外影响因素减弱情况下，煤炭价格中枢环比略有回落，但国内煤炭需求可期，长协煤占比提升，焦煤板块盈利稳定，相关企业有望迎来估值修复。

值得关注的是，云煤能源12月2日晚公告，公司200万吨/年焦化环保搬迁转型升级项目1号焦炉预计将于12月投入生产，2号焦炉已于2022年10月份装煤出焦。焦化主业规模进一步扩大，也标志公司焦化产业向园区化、链条化、绿色化、高端化发展。云煤能源表示，该项目将有利于提高公司焦炭主业规模，提升市场竞争力，增强上市公司独立性。立足煤、延伸煤、超越煤，云煤能源正以其发展潜力，为国内焦企高质量可持续发展打造效益增长极。

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